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各位投資者大家好，我是寶盈基金楊思亮。近期很多朋友關心“中特估”調整的問題，我簡單分享一下我個人的看法。其實在多日震蕩調整后，目前“中特估”分化是進一步加劇的。在股價分化背景下，市場資金接下來更可能會由泛入細，尋找真正具備長期價值的標的。從這個意義上講，價值投資意義層面的“中特估”行情，可能才剛開始。
其實央企國企公司估值體系的重塑或會經歷較漫長的過程，部分央企國企的價值重估才剛剛開始，“中特估”投資建議放在一個中長期的視角來看待。我們在考慮“中特估”這個概念時，想講的一個點是強調資本配置能力，在一個從成長到價值的環境里，我們特別想知道哪些企業在我們所謂比較低的投資回報預期下能夠達到投資回報要求，我們發現在國企改革的過程中其實是存在很多投資機會的。所謂國企改革，或者是“一利五率”都是一個意思，我們現在已經不是一個簡單的在無序擴張的狀態，而是進入高質量增長的階段，所以我們會發現在國企改革過程中會涌現出很多投資回報、系統性提升的機會。
無論是不是“中特估”，整體我還是堅信買股票就是買公司。在構建一個組合的過程中我會先有一個選股的環節，當然每個人都有自己選股的審美標準。我會比較強調兩個點：第一是資本配置能力，也就是說一個企業經營所得如何進行使用的問題，是用來分紅、回購？還是用來擴大再生產，還是跨界并購？還是什么都不做，買理財放在帳上，這是一個我很看重的環節。第二個是國際化能力，我覺得很多行業在我看來已經進入成熟期，其實增速是明顯到了一個穩定的狀態，能不能有一個國際化的能力參與到全球的供應鏈的布局，在我看來是比較重要的。
總而言之，我們希望能夠陪伴大家持續挖掘結構性機會，收獲長期價值，也祝愿各位投資順利！
風險提示：市場有風險，投資需謹慎。本文中的內容和意見僅供參考，不構成任何投資建議及法律文件。投資者不應將本文為作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認為本文可以取代自己的判斷?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。購買該基金，投資者應詳細閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，并在購買前完成風險測評。投資者進行投資時，應嚴格遵守反洗錢相關法規的規定，切實履行反洗錢義務。
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